Chinese In North America(北美华人e网)

注册
发新话题 回复该主题

[股票市场]

61#


价值投资基础101- 基本概念

这系列文章我主要是普及一些大家未必清楚的投资系统知识,以后会进一步讲401K管理和ETF投资相关内容。主要是面对有管理投资账户(401K等)需求,不希望承担过大个股波动风险,且对投资并没有很好认识的入门者。有机会的话,以后会再写些个股或行业分析的文章和大家探讨。

2018以来市场波动极大,但经济基本面仍然稳定向好,作为一个职业投资者在新年以来的几个月,尤其是股市暴跌那几天经常有朋友来询问投资相关的一些问题。所以我想为需要抽空打理401K或家庭投资但并不打算每天花费大量时间精力的同胞们普及一下投资的基本知识,原则和必须避免的问题。以后的日子还计划就投资的方方面面做一些扩展性的科普,如果有人看的话……

就我个人和同事朋友的交流来看,无论是什么专业,学历背景,绝大多数人对投资和市场的理解都是有巨大的问题的,即使是在大银行工作多年经济专业的博士也往往只有普通人水准的投资知识和理念。想要长期提高投资回报,首先我们必须对一些事实和偏见做一个梳理和澄清。

1.     股市长期平均回报是9%-10%,市面上最一流的基金大概是常年平均15%+净回报,20%+已经是股神的水平,长期(20年以上)25%+基本都是不公开或没有第三方验证的传说级水平,当然也有人认为25%+是吹牛级水平。A股过去30年长期回报就是在10%左右,基本和美股差不多。(是否很多人认为A股远比美股差?)

巴菲特享誉全球的财富和声望就是60多年20%出头回报率的累积,这也基本可以认为是真实世界的最高水品。

2.     股市里一年翻三倍的多,三年翻一倍的少。2017年港股很多重仓房地产板块的个人获得了4倍以上的巨大收益。但房地产板块至今已经萎靡不振大概半年了,领头羊中国恒大自高点下跌25%。所以不要由于听到CNBC,华尔街日报或任何一位股神宣扬某个股或基金或比特币过去一年回报惊人而急匆匆去投资,基本上这样的好事等你听到的时候就是人家在找接盘侠了。任何财经类节目和报刊,或股票网站都是以营利(收费)为目的或者说拿钱办事的,这并不是说它们提供的信息没有价值,但盲目跟随就是标准的韭菜了,割了一茬还有一茬。

判断投资水准的标准巴菲特很早就有过说明,看过去至少三年是否稳定战胜大盘,连续高于大盘10%+就是非常有实力的体现了。相反,一年翻三倍的往往是毫无风险意识,全家老小压一把,历史上来看,没人能一直赌赢,而只要最终彻底输一把,之前赚多少也没有意义。

3.     从来没有人能够准确预测大盘波动或板块轮动,巴菲特做不到,高盛做不到,高频交易做不到,量化投资做不到,人工智能或无论什么新科技都做不到。我相信这段时间的股市波动又有很多人认为这是熊市马上要来的前兆并因此大量抛售股票。普通人进行这种试图预测市场波动的结果十之八九是追涨杀跌,投资回报远低于大盘。

现阶段的美股股市只能算是估值较高,但还不能说有太大泡沫,FBMicrosoft,GooglePE值都在30-35左右,这种情况下大概率回调不会变成熊市,对绝大多数人来说每隔俩礼拜定投指数基金是最正确的做法。那要是小概率突然发生一系列黑天鹅呢?巴菲特60年投资历程中有4次损失50%左右,这就是投资必须坚持的另一个原则的由来:不要上杠杆或买任何leveraged的衍生品,一倍杠杆50%就变成100%的损失。07-08这样号称1929以来最大的金融危机大盘也就跌了50%左右,从长远来说,能多次熬过50%回撤的能力也是长期投资成功的一个必要条件。

价值投资的真谛就是以合理的估值买入优秀的企业,并学会应对股市的波动。29号,也就是美股探底那一天,我和朋友聊天:“我刚刚又加了一点仓位,而且看看今天的深V走法,大概率股市已经探底了,如果继续再跌会逢低加仓”。这在我看来就是投资者和普通人最大的区别,我确实事先了解回调不大可能变为熊市,因此29号接近15%的回调基本已经是极限,但同时我也有心里准备面对极小概率30%的大跌,我会每隔5%加仓少许。最最重要的是,我不会试图在1月底高点下调的时候立刻清仓准备低位再捞回来。

投资,是随着优秀的企业一起慢慢成长,是让企业的价值随时间慢慢兑现。15%的年回报意味着5年翻一倍,足以让任何一位正常定投投资账户或401K的个人最终过上富裕的生活。

接下来我会介绍下我所了解公司401K的情况和我买的一些ETF以及背后的逻辑,毕竟美股涨了都有快10年了,而美国经济增长并没有那么的强劲,从长远计,适当考虑分摊风险是一个理性的想法。



sxshy 发表于 3/15/2018 3:26:29 PM
写得很好👍
TOP
0
0
62#

写得好!辛苦了楼主
TOP
0
0
63#

投资我们都很感兴趣,建议LZ开个微信群吧,我们好加
TOP
0
0
发新话题 回复该主题